弘尚看市场 | 周报(2016.4.11-4.15)

弘尚资产   2016-04-16 本文章939阅读
周报
弘尚看市场
2016.4.11-4.15

本周公布的宏观经济数据验证了我们关于一季度经济数据企稳并环比转好的判断,具体来看,一季度GDP同比增速6.7%,3月工业增加值同比增速6.8%,尤其是房地产销售及新开工数据,3月当月新开工同比增速27%,显著好于市场预期。短期来看,宏观经济企稳回升无虞,财政政策积极基调未变,基建、房地产投资“稳增长”,而对于货币政策基调变化,则后续需密切关注物价及大宗商品价格走势,我们认为,短期仍然不必过分担忧,观察月末央行是否对冲财政缴款、MLF到期对于资金面影响。海外方面,短期美联储货币政策基调“鸽派”明显,市场对于6月加息预期较强,而欧元区、日本情况并不乐观,市场整体仍然处在喘息期,密切跟踪美国经济基本面走势。

本周市场受经济数据企稳,海外市场风险厌恶情绪刺激,市场温和回升,成交量有所放大,上证综指和创业板指数分别上涨3.12%和3.58%,板块方面,煤炭、有色、轻工等表现较好,而银行、纺织服装则表现一般。短期市场仍然呈现出一定的存量博弈特征,新增资金入场迹象并不明显。总结自2013年以来市场走势,万得全部A股指数上涨89.26%,创业板综指上涨286.22%,然而,全部A股和创业板整体过去三年盈利增长分别为零增长和53.2%,整体意义上,指数的上涨主要得益于自2014年下半年以来,中央银行持续货币政策放松叠加市场对于改革预期的升温和发酵带来的估值提升。站在目前时点,对于改革,我们认为需要跟踪后续主要产业及改革政策落地实施进展与效果,更主要地,需密切关注物价及大宗商品价格短期走势,这会显著影响到中央银行货币政策基调变化,可能是短期市场的核心矛盾之一。
展望未来 
展望未来,中国经济转型的方向不会变化,刘主席对于资本市场“依法监管,从严监管,全面监管”的思路变化,有利于打造更加健全的资本市场环境,以推动中国经济转型与改革顺利向前。短期市场超跌反弹,估值修复行情有望延续,但趋势性行情仍然需要等待,配置上目前仍然维持中性仓位,未来增量资金入市节奏与体量还需持续跟踪与观察,尤其是对于改革政策的期待与落实仍尚需时日,中期待增量资金入市格局明朗后,我们将更积极加大配置,在受益于转型与改革的板块中寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局,如云计算、医疗服务、文化、教育、体育等。
每当市场有所好转的时候,耳边总会回想起彼得林奇那句“在股票市场的投资资金只能限于你能承受得起的损失数量,即使这笔损失真的发生了,在可预见的将来也不会对你的日常生活产生任何影响”与各位投资人共勉。


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