弘尚每周看市 | 提前进行跨年布局
本周上证综指小幅收涨0.68%，周K线实现四连阳。周五盘中最高涨至3141.33点，一度创出近10个月新高。创业板指连续三周微跌，本周下跌0.93%。板块方面，有色金属、机械、汽车表现较好，而国防军工、通信则表现较差。主题方面，贵金属、尾气治理、冷链物流、次新股等板块表现较好。
短期周期行业整体表现相对好于新兴行业，主要因为：
1）受前期监管机构严查并购重组及借壳政策收紧影响，新兴行业依赖于外延扩张实现增长的途径受到限制；
2）自2013年以来，部分传统行业公司依赖于并购重组实现主业转型至新兴行业，但自2016年以来被并购标的公司业绩低于此前承诺的家数逐渐增多，也使得新兴板块难有很好表现；
3）年初以来，部分周期行业大宗商品价格上涨超预期，带动相关公司盈利持续改善，也成为周期行业表现好于新兴行业的重要催化剂之一。
本周公布的10月全国制造业PMI回升至51.2，创2014年8月份以来新高，主要分项指标中，生产、需求、库存、价格均有所回升。从目前宏观及中观数据走势来看，完成年内GDP目标概率较大，政策重心也将由稳增长向适当防范风险转变，如此前政治局会议强调“注重抑制资产泡沫，防范经济金融风险”。
海外方面，美联储11月议息决议暂不加息，但近期美国经济和通胀双双走高，12月加息的概率极大。因美国大选存在较大不确定性，海外市场风险偏好显著回落，10月海外市场整体以调整为主。未来一系列事件如美国大选、美国加息、人民币汇率波动、英国脱欧和意大利修宪公投可能会导致短期海外市场波动加大。
市场趋势性机会尚需等待，短期仍以震荡市下的结构性机会为主。主题投资是近期市场的主要炒作方向，短期我们将关注供给侧改革、国企改革、PPP、深港通、养老金入市等多个领域带来的投资机会，并根据3季报和10月以来各行业经营趋势和相关上市公司的变化，适度调整持仓，做好跨年度行业和个股的布局。
彼得林奇曾言“不要相信各种理论。多少世纪以前，人们听到公鸡叫后太阳升起，于是认为太阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天，鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因及华尔街产生影响的新论点，却总让人困惑不已。”与各位投资人共勉。
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