弘尚看市 | 市场拉锯战将持续
节后首周股市成功开门红，在经历了周初反弹后又继续陷入拉锯式震荡，全周上证综指和创业板指数分别上涨1.97%和2.06%。板块方面，计算机、机械、建筑表现较好，而银行、房地产趋弱。国庆22个城市掀起限购风暴，楼市调控升级，但目前地产新政挤出资金利好股市的程度有限，存量资金博弈的格局仍将持续。本周债转股细则方案正式落地，引发债转股主题受热炒，PPP概念也再度发力，相关概念股纷纷走强。
本周公布的9月份经济数据，CPI、PPI涨幅均超预期。CPI同比上涨1.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点；PPI同比上涨0.1%，四年半来首次由负转正，表现显著好于预期，经济运行出现逐步企稳迹象。预计四季度经济基本面将保持平稳，货币政策将维持“稳中偏松”，财政政策保持积极基调，政府将通过产业政策调整来推动经济结构转型。短期房地产调控政策基本落地，后续关注房地产销售及投资走势。
短期全球主要央行维持宽松货币政策不变。美国9月零售销售、PPI数据好于预期，这或加强美联储将在12月加息的预期。汇率方面，美元指数持续走强，人民币中间价跌破6.7，创6年来新低，英镑继续下跌，英镑兑美元年初至今跌幅达到17%。
目前阶段，短期市场仍以存量博弈为主，难有趋势性机会。债转股、PPP等主题概念股仍将是市场追逐的热点。我们将持续保持关注与跟踪，待增量资金入市格局明朗后，在受益于转型与改革的板块中，寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局，如医疗健康、大消费、文化体育等。
尽管美国大选在即，美联储加息时间窗口也逐步临近，但从历次A股市场对于类似事件反应来看，因前期市场预期都较为充分，预计对A股的实际影响并不大。
一些投资人担心房地产调控升级，叠加各地严查房地产虚假销售等，可能导致部分购房杠杆率较高、短期涨幅较大的一、二线城市面临房价大幅下跌风险。我们认为，目前以调控和限制购房需求为主基调的政策思路，短期可能导致部分城市面临回调风险，但难以形成全局性房价下跌。
芒格先生曾言：“所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢？一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中。如果你花费力气想要预测未来的每一件事情，那你尝试去做的事情太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败。”与各位投资人共勉。
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