弘尚看市场 | 周报(2016.9.26-9.30)

弘尚资产   2016-10-05 本文章860阅读
周报
弘尚看市场
2016.9.26-9.30
本周公布的9月中采PMI数据持平于上月为50.4,符合市场预期,房地产销售趋稳,发电量及粗钢产量数据环比略升。继8月份宏观数据略超市场预期以来,短期宏观经济走势不温不火,基本符合预期,财政货币政策基调仍然以积极为主,短期北京、昆山、南京等城市房地产调控升级,关注后续房地产销售及投资走势。海外方面,短期全球主要央行维持宽松货币政策不变,美联储维持9月份暂不加息政策操作,尽管此前耶伦重申“最近数月形势令加息可能性增加”,海外市场情绪有所修复,但美国总统大选临近,需密切关注海外市场波动及美国经济基本面(非农就业数据)走势。

本周市场表现不温不火,区间震荡为主,受国庆假期临近影响,成交清淡,上证综指和创业板指数分别下跌0.96%和0.31%,板块方面,煤炭、房地产及家电表现居前,而餐饮旅游、建筑、电子等居后。目前市场陷入低波动率,低换手率,低人气现状,技术上,乐观投资者认为“低量低价”,市场反弹在即,而悲观投资者认为,横盘整理时间较长后将选择方向,鉴于向上阻力较大,向下震荡调整概率较大,我们认为:1)中期来看,首先对于A股市场运行特征需有一般性认识,历史上任何一轮大牛市过后都需经历2-3年缓和期或者调整期;2)短期在目前区域性地产调控压力较大,而同时宏观稳增长压力也较大背景下,货币财政政策等总量整体大幅调整概率较小,“宽货币、紧信用”组合仍将持续;3)四季度经济走势、流动性及政策预期仍将以稳为主,除非海外市场出现超预期事件,A股市场仍将呈“区间震荡”走势,存量博弈,配置上以选股为主。
展望未来
中国经济转型仍在持续推进中,尽管经济转型复杂性和不确定性仍然较大,且产业结构调整的代价并非短时间能很快缓解。目前阶段,货币政策维持“稳中偏松”,财政政策保持积极基调,通过产业政策调整来推动经济结构转型,新兴行业里具备独特商业模式或技术优势的平台型公司,有望持续获得更多发展机会。目前阶段,短期市场仍然以存量博弈为主,赚钱效应下降明显,随着北京、昆山、南京等热点城市昂地产调控升级,短期对于房地产调控加码担忧正在减弱,而对于四季度经济基本面趋弱预期上升,预计财政货币政策仍将以稳为主,市场风险偏好显著提升可能性也不大,难有趋势性机会。我们将持续保持关注与跟踪,待增量资金入市格局明朗后,在受益于转型与改革的板块中寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局,如医疗健康、大消费、文化体育等。
巴菲特曾言,我几乎每天都要花大量的时间来坐下来思考。这在美国的企业中是非常少见的。我阅读并且思考。也许正是因为我的多读多思,我所做出的冲动性决策要比行业中的大多数人少的多。我之所以这样做,是因为我喜欢这样的生活。与各位投资人共勉。

祝福伟大祖国繁荣昌盛,祝各位国庆节快乐。


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